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AI摘录：好意思联储降息预期有望缓解东说念主民币压力并拓宽国内务策空间，利好A股市集流动性，尤其对成长板块变成撑捏。英伟达策略投资英特尔50亿好意思元，强化AI算力生态相助；超等黄金周周边，住户出游数据谨慎，多地刺激政策加码，旅游板块透露活跃。
昨日A股三大指数本日震憾整理，沪指跌0.30%，收报3820.09点；深证成指跌0.04%，收报13070.86点；创业板指跌0.16%，收报3091.00点。沪深两市成交额23238亿，较上一往来日大幅缩量8113亿。行业板块涨少跌多，动力金属、诠释、旅游货仓、煤炭行业、电子化学品板块涨幅居前，电机、汽车奇迹、医药生意、多元金融、汽车零部件板块跌幅居前。
1、降息周期遥远利好A股
粤开证券：好意思联储降息为国内货币政策灵通操作空间
好意思联储开启降息周期，好意思债收益率下行，好意思元承压，对东说念主民币汇率的压力消弱，货币政策的外部敛迹渐渐消弱、政策空间渐渐灵通。全球流动性宽松有助于为中国股市提供增量资金，我国货币政策空间增大将带动债券收益率下行，好意思元承压故意于东说念主民币汇指引悟。
源达信息：好意思国近四次降息周期，国内紧迫指数透露复盘
降息周期连接开启于经济出现放缓信号或零落压力加大的环境中，但其对市集的影响并非单一走向，而是与零落的严重程度以及中国经济的相对韧性关联度较高。在好意思国经济轻度放缓或浅零落阶段（如2019年、2020年及2024年），降息预期为市集提供了流动性撑捏。若国内经济大约保捏领路且宏不雅政策实时托底，市集风险偏好将显赫回升，对利率敏锐、弹性更大的成长立场指数（如创业板指、科创50）透露尤为活跃，涨幅显赫当先。与此同期，在非零落式降息环境中，好意思股与港股亦能受益于流动性改善和预期缔造，已毕正收益。
国金证券：A股遥远重估进度加速
刻下全球市集对好意思联储降息已有所“抢跑”，但中国资产的私有性在于其同期受益于全球流动性宽松与国内经济基本面改善的双重脱手。A股市集正处于第三轮重估的历史进度中，系统性风险的灵验化解（如房地产债务风险出清、所在财政压力缓解）将推动市集底部稳步抬升。从资金面看，外资流入加速、住户储蓄向股市挪动、两融余额重返2万亿高位，共同组成A股慢牛行情的基础。北向资金设立逻辑已从“中枢资产”转向“科技+红利”双干线，半导体、新动力、高股息板块成为重心布局标的。
2、英伟达50亿好意思金入股英特尔
9月18日，英伟达秘书以每股23.28好意思元向英特尔投资50亿好意思元，往来完成后将捏有英特尔4%以上股份，成为其主要鼓励之一。这次相助聚焦两大中枢领域：在数据中心层面，英特尔将为英伟达定制基于x86架构的CPU，通过英伟达NVLink技艺已毕与AI芯片的高速互联，集成至英伟达AI基础法子平台；在个东说念主计较领域，两边将调和拓荒集成英伟达RTX GPU的x86系统级芯片（SoC），普及PC产物的图形处理能力。
海通外洋：算力生态整合重塑市集竞争情势
英特尔通过这次相助径直得回 50 亿好意思元注资，为本人捏续研发注入要道资金。英特尔依托本人进修的 x86 生态，为英伟达带来多重策略增量。英伟达 GPU 中枢上风绑定英特尔 CPU，变成生态统率。相助记号着半导体巨头从垂直竞争转向水平协同的新趋势。英伟达的 AI 算力与英特尔的 x86 生态变成互补，可能加速计较架构法度化进度，举高行业技艺壁垒。
3、黄金周来袭旅游行情火爆
2025年的国庆节与中秋节再度“再见”，变成长达8天的超等黄金周。在超长假期催化下，A股市集关联板块提前预热。昨日旅游及货仓板块捏续拉升，云南旅游早上开盘即封板，曲江文旅、桂林旅游涨停，西域旅游、西安旅游、华天货仓等跟涨。
麦高证券：住户出游东说念主次稳步增长
2025年上半年，国内住户出游东说念主次32.85亿，同比增长20.6%。其中，城镇住户出游东说念主次24.52亿， 同比增长17.5%；农村住户出游东说念主次8.33亿，同比增长30.6%。2025年上半年，国内住户出游破耗3.15万亿元，同比增长15.2%。其中，城镇住户出游破耗2.60万亿元，同比增长12.5%；农村住户出游破耗0.55万亿元，同比增长30.1%。
中航证券：多地文旅政策加码
政策举措聚首落地,文旅奢华场景捏续扩容。近期各地在“文旅奢华季”政策推动下加速惠民秩序：1.广东自9月12日起披发总数2000万元奢华券,狡饰餐饮、住宿、景区等场景；2.福州推出“有福之州全民惠游”，重迭国庆出游“福利大礼包”和数币满减；3.北京依托服贸会票根经济，披发300万元奢华券并推出20余场杰作当作；4.江苏发布六大行径，支捏打造20个杰作旅游演艺模样。中央与所在变成政策协力，不仅丰富了节日出游供给，也在奢华端创造了更具眩惑力的氛围，为十一黄金周需求开释奠定坚实基础。
东莞证券：范围效益下景区盈利能力领路
2025 年上半年，景区板块毛利率为 34.70%，同比下跌 3.27 个百分点，净利率同比下跌 0.05 个百分点至 11.13%。时间用度率方面，销售用度率同比减少0.33个百分点至6.11%，措置用度率同比下跌0.72个百分点至10.39%， 财务用度率同比加多 0.02 个百分点至 1.75%。寰球旅游奢华愈加感性，愈加可爱体验和得回感，传统当然景区配合促奢华政策履行联票、降价等秩序导致上半年成区板块毛利率小幅下跌，但举座用度率有所改善，范围效应分担下净利润率基本捏平。
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原标题：降息周期遥远利好A股！黄金周来袭旅游行情火爆 | 职权市集日报
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