8月19日，港元对好意思元汇率急速拉升，遗弃18时上海证券报记者发稿时，港元对好意思元最高升至7.7926，日内涨幅达0.35%。
而这已是港元对好意思元汇率走强的齐集第5个交游日。在维系了近50天7.85港元兑1好意思元的弱方兑换保证水平之后，近期港元对好意思元汇率“扶摇直上”，接连涨破7.85至7.80的6个关隘。
分析东说念主士觉得，本轮港元的“戏剧性”显赫增值，源于香港金管局为踏实港元汇率多次脱手后的“量变到质变”——港元挂牵余下落到一定进度后，港元与好意思元利差收窄以至套断绝游平仓。此外也与好意思联储降息预期及近期南下资金澎湃“扫货”港股关系。
急速回转再回转
本年5月初，港元演出了一波“由强到弱”的急速回转行情：港元汇率从7.75港元兑1好意思元的强方兑换保证通盘下行，快速走低至接近弱方兑换保证水平。
近两次“强弱”两方的回转，皆是香港自1983年起执行的操办汇率轨制下的推崇：如若港元汇率触发强方兑换保证，香港金融贬责局就会买入好意思元、卖出港元，将港元汇率踏果真不高于7.75的水平；反之，如若港元汇率触发了弱方兑换保证，则进行反向操作，将港元汇率踏果真不低于7.85的水平。只不外近两次的回转行情皆呈现出“急涨急跌”的态势。
记者在意到，为踏实港元汇率，香港金管局于8月13日和14日分辩回笼港币70.65亿元和33.76亿元，以至香港银行体系挂牵余从6月的近1750亿港元的高位回落，跌至537亿港元，接近回落到5月初香港金管局未烦嚣前的446亿港元的水平。
随同港元汇率的大幅拉升，港元资金供应收紧，多期限HIBOR（香港银行同行拆借利率）大幅飞腾。隔夜港元拆借利率已从先前的不及0.2%大幅上升至近3%。
“量变引起质变”
下半年以来，港元汇率屡屡涉及弱方兑换保证，香港金管局每每脱手踏实港元汇率，但因何最近的一次脱手令港元汇率拉升幅度最大？
“这是量变引起了质变。”一位资深外汇市集分析东说念主士告诉记者，港元近期的急速拉升，与套断绝游多头回转密不行分：当港元结余下落到一定进度之后，流动性不再像之前那么充裕，港元资金资本脱离零利率，港元与好意思元利差收窄，借港元、换好意思元的套断绝游平仓导致港元汇率增值。
兴业东南亚盘考院盘考员谢峥嵘对记者暗示，以银行挂牵余为代表的港元流动性和港元资金利率呈现非线性关系。从历史数据来看，当挂牵余下落至500亿港元近邻时，HIBOR才会出现领悟变化。跟着挂牵余回落至现在的水平，流动性的边缘扰动成为影响港元资金利率的主导身分，因此直到近期香港金管局的烦嚣行为，才驱动带动港元资金利率大幅收紧。
此外，风起云涌的南下资金带来了繁荣的港元换汇需求，成为本轮港元汇率走高的又一“推手”。招商银行金融市集部研报觉得，南向资金在8月15日创造了单日净流入近358.77亿港元的历史记载，南向资金多半“扫货”港股带动了对港元的需求。
港元或限制增值
二度“飙车”之后，后续港元走势又将怎么演绎？
谢峥嵘觉得，短期来看，现在香港金管局是否会握续烦嚣取决于港元对好意思元汇率再度涉及弱方兑换保证的压力大小，而影响港元汇率走势的要害身分在于港元与好意思元资金利差及套断绝游举止之间的平衡。
“由于套断绝游的回转自身仍是飞快拉高HIBOR，若港元与好意思元资金利差收窄致套断绝游活跃度松开，彼时港元对好意思元汇率将防守至平衡水平，好意思港资金利差也将踏实。”谢峥嵘称。
好意思联储货币战略走向对港元汇率的走势影响也颇为要害。现时，市集对好意思联储9月降息预期高潮，芝加哥商品交游所集团的“好意思联储不雅察用具”泄露，遗弃8月19日，投资者瞻望好意思联储在9月降息25个基点的可能性高达83%。
谢峥嵘暗示，从历史推崇来看，当好意思联储启动降息后，港元资金利率并不会立即奴隶好意思元资金利率下落，受挂牵余短期不变影响，其诊疗具有滞后性，这就会使得港元与好意思元资金利差缓缓收窄，套断绝游举止松开，将使得港元对好意思元汇率可能缓缓齐集强方兑换保证。
招商银行金融市集部发布不雅点觉得，港元可能限制增值，但不会短期内重回强方兑换保证7.75：一是现在汇率已脱离弱方兑换保证7.85赌钱赚钱app，香港金管局应无能源和必要性进一步回笼港币流动性，低利率环境自身也有益于提振香港经济；二是年内好意思联储大幅降息概率较低，港元与好意思元利差收窄进度有限；三是南向资金大范围流入不一定具备握续性。