Wind数据骄贵，收尾8月19日，本年以来南向资金累计净流入超9500亿港元，创年度净流入额历史新高。收尾8月18日，本年以来港股上市公司总共回购金额超1000亿港元。
在南向资金大幅流入和港股上市公司积极回购带动下，港股市集本年以来发扬亮眼，收尾8月19日收盘，恒生指数累计涨逾25%，恒生科技指数累计涨逾24%。
近期，港股市集出现一定震憾。机构东谈主士觉得，8月以来，港股指数震憾核心仍在上移，但波动率彰着放大，当下是仓位调停的窗口期，对后续行情不悲不雅。
南向资金净流入金额创记录
南向资金是本年以来港股市集最大的增量资金开端。
Wind数据骄贵，收尾8月19日，南向资金本年以来累计净流入9588.81亿港元，为2024年同时的2倍多，创历史新高。其中，8月15日单日净流入358.76亿港元，创单日净流入记录。在本年南向资金往复的150个往复日中，出现净流入的往复日有127个，占比超简略。从月度流入金额来看，南向资金均保捏月度净流入，其中1月、2月、3月、4月、7月净流入金额均超1200亿港元。
从捏仓情况来看，Wind数据骄贵，收尾8月18日，南向资金捏股数目达5325.98亿股，较2025年头增多679.28亿股；捏仓市值达5.80万亿港元，较2025年头增多2.22万亿港元。确认收尾8月18日南向资金本年以来的净流入金额计较，本年以来南向资金浮盈达1.28万亿港元。
行业方面，南向资金对金融、信息技巧、可选滥用行业捏仓市值居前，永诀达14564.75亿港元、11787.38亿港元、7536.52亿港元。此外，南向资金对医疗保健、通信做事行业捏仓市值均超5100亿港元。
个股方面，南向资金捏仓腾讯控股进取5800亿港元，捏仓建设银行、中国挪动、小米集团-W、工商银行均超2000亿港元，捏仓阿里巴巴-W、中国海洋石油、汇丰控股、中芯国际、好意思团-W、中国银行均超1100亿港元。
Wind数据骄贵，收尾8月18日，本年以来，南向资金对建设银行、中国银行、昊天堂际建投、工商银行、农业银行增捏数目居前，永诀达69.79亿股、47.61亿股、45.75亿股、34.57亿股、21.67亿股。此外，大市值的阿里巴巴-W、好意思团-W、中芯国际、腾讯控股、招商银行、中国神华均获南向资金加仓，增捏股数永诀达6.97亿股、3.54亿股、6.64亿股、0.58亿股、5.77亿股、6.38亿股。
收尾8月18日，近一个月，南向资金加仓金融、信息技巧、医疗保健行业金额居前，净买入金额永诀为416.36亿港元、320.24亿港元、219.97亿港元。个股方面，近一个月，南向资金对阿里巴巴-W、腾讯控股、中国东谈主寿、小米集团-W、中芯国际净买入金额居前，永诀为86.24亿港元、68.16亿港元、56.71亿港元、56.24亿港元、40.63亿港元。此外，理思汽车-W近一个月获南向资金净买入超30亿港元。
华泰证券首席宏不雅经济学家易峘示意，南向资金近期呈现彰着的逆势而动特质，尤其是在8月15日大幅逆势流入超300亿港元，现时南向资金在港股通个股成交占比还是打破40%，港股流动性或依然偏宽松。
国泰海通国外策略首席分析师吴信坤示意，2025年全年南向资金增量供给有望超1.2万亿元，下半年港股是增量资金市。举座来看，港股接下来资金面或捏续改善，港股稀缺性资产有望引诱南向资金捏续流入，救助港股不息朝上。
下半年以来回购步调放缓
进入到下半年，港股上市公司回购潮仍在捏续，但节拍彰着放缓。Wind数据骄贵，收尾8月18日，本年以来共有216家港股公司进行了回购操作，累计回购金额达1074.81亿港元。比较客岁同时209家公司总共回购1645.5亿港元的限制，本年回购总数同比着落约三成，回购股数亦有所减少，但参与回购的公司数目却呈现上升趋势。
浙商证券分析觉得，近期港股上市公司回购举座有所降温，主要原因在于部分公司已进入半年报事迹静默期，抑遏了回购当作的进一步延伸。
从行业踱步来看，科技和金融板块是回购主力军。Wind数据骄贵，本年以来，腾讯控股以约405.93亿港元的回购限制稳居榜首，累计回购约8982万股，本年已进行了63次回购操作，其中仅6月份就进行了21次回购。汇丰控股紧随后来，插足225.13亿港元回购逾2.55亿股。盟国保障以176.93亿港元的回购限制位列第三，回购2.92亿股。快手-W插足19.16亿港元回购逾3880万股，哔哩哔哩-W和好意思团-W也运转了数亿港元限制的回购筹谋。
滥用规模的回购彰着增多。本年以来，周大福回购金额达15.73亿港元，回购数目为1.23亿股；百胜中国回购近7.42亿港元，名创优品也进行了逾3亿港元的回购。
部分公司回购金额出现大幅下滑。本年以来，好意思团-W、小米集团-W永诀回购3.92亿港元、2.25亿港元，而客岁同时这两公司的回购金额永诀达到233.26亿港元、36.77亿港元。相背，受益于内行买卖反弹和运脚高涨的中远海控本年回购29.64亿港元，客岁同时仅回购4.62亿港元；客岁同时未进行回购的中国宏桥本年以来回购金额达28.46亿港元。
业内东谈主士觉得，股份回购体现了公司措置层的增捏意愿和对翌日发展的信心，在现时市集环境下能够起到一定的情谊托底作用。不外，能否带来本色性的估值建造，仍需企业基本面和外部流动性环境的相助。
港股市集将震憾朝上
在南向资金捏续流入港股的配景下，从市集层面来看，本年以来，港股市集发扬亮眼。收尾8月19日收盘，恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数本年以来永诀累计高涨25.24%、23.54%、24.04%。
从估值层面来看，Wind数据骄贵，收尾8月19日，恒生指数更正市盈率为11.46倍，相较年头的8.96倍有一定升迁。
关于港股市集，易峘示意，8月以来，港股指数层面震憾核心仍在上移，但波动率彰着放大。当下，市集处于往复干线相对枯竭、国外及国内紧迫事件恭候考据的关节阶段，也恰是仓位调停的窗口期，对后续行情并不悲不雅。中报视角下，提议心理景气度和估值性价比高的游戏、互联网电商龙头股；估值建造虽较多但中报事迹预喜率高、增长预期有望上修的革命药和大金融板块。
“现时港股估值分位数处于历史中上水平，瞻望翌日，料到港股市集总体震憾朝上。”中国星河证券策略首席分析师杨超示意，成立方面，提议心理以下板块：中报事迹发扬超预期的板块，港股中报事迹发扬好于预期的板块有望补涨；战术利好增多或战术利好捏续发酵的板块，举例革命药、AI产业链、“反内卷”行业等；在海表里不信服性成分的扰动下，高股息办法不错为投资者提供较为结识的酬报。
瑞银钞票措置投资总监办公室(CIO)对港股科技股远景保捏乐不雅，觉得跟着新的利好成分涌现，该板块有望延续强势发扬。相等是在先进芯片取得便利性升迁的配景下，DeepSeek R2等东谈主工智能技巧的开导和部署进度可能加快，这将成为行业发展的紧迫催化剂，有助于提振市集风险偏好并股东AI技巧的平庸运用。
瑞银预期将有更多南向资金流入成长型和高股息办法，国有企业中的金融、电信、动力和公用事迹板块尤其值得心理。在具体行业成立上，瑞银不息看好文娱平台，并对在线游戏、云做事、在线旅游和电动车等规模的龙头企业保捏乐不雅，觉得这些公司凭借塌实的基本面和捏续的技巧革命赌钱赚钱软件官方登录，中期发展远景值得期待。